ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀ̶õ ºÎµ¿»ê, ¸ÅÃâä±Ç, À¯°¡Áõ±Ç, ÁÖÅÃÀú´çä±Ç ¹× ±âŸ Àç»ê±Ç µî°ú °°Àº À¯Çü¤ý¹«ÇüÀÇ À¯µ¿È­ÀÚ»ê(Underlying Asset)À» ±âÃÊ·Î ÇÏ¿© ¹ßÇàµÈ Áõ±ÇÀ» ¸»ÇÑ´Ù.

 ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±Ý Áö±Þ´É·ÂÀº ÁÖ·Î À¯µ¿È­ÀÚ»êÀ¸·ÎºÎÅÍ ¹ß»ýÇÏ´Â Çö±ÝÈ帧, À¯µ¿È­ÀÚ»êÀÇ Àç»êÀû °¡Ä¡, ½Å¿ëº¸°­ ¼öÁØ ¹× °Å·¡Âü¿©ÀÚÀÇ °è¾àÀÌÇà´É·Â µî¿¡ ÀÇÇÏ¿© °áÁ¤µÈ´Ù.
 ÀÚ»êÀ¯µ¿È­(Asset Securitization)¶õ »ó´ëÀûÀ¸·Î À¯µ¿¼ºÀÌ ¶³¾îÁöÁö¸¸ Àç»êÀû °¡Ä¡°¡ ÀÖ´Â ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ¿© À¯Åë½ÃÅ°´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ´ë»óÀÚ»êÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â ÀÏ·ÃÀÇ ÇàÀ§¶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ±â¹ýÀ» È°¿ëÇÔÀ¸·Î¼­ ±ÝÀ¶±â°ü ¹× ±â¾÷Àº º¸À¯ÀÚ»êÀ» À¯µ¿È­ÇÏ¿© Á¶±â¿¡ À¯µ¿¼ºÀ» È®º¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

 ¶ÇÇÑ ÀÚ»êÀ¯µ¿È­´Â ´Ù¾çÇÑ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ¼ö´ÜÀÇ Á¦°ø, Á¶´Þºñ¿ëÀÇ Àý°¨, ±¸Á¶Á¶Á¤ ÃËÁø ¹× À繫ÁöÇ¥ÀÇ °³¼± µî¿¡ È°¿ëµÈ´Ù. À¯µ¿È­Àü¹®È¸»ç(SPC)´Â Àڻ꺸À¯ÀÚ(Originator)°¡ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ÀÚ»êÀ» ¾çµµ¹ÞÀº ÈÄ À̸¦ À¯µ¿È­Çϱâ À§ÇÏ¿© ¼³¸³µÈ Ư¼ö¸ñÀû¹ýÀÎ(Special Purpose Company)À¸·Î¼­ À¯µ¿È­ÀÚ»êÀ» ±âÃÊ·Î ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ°í, ÀÚ»ê°ü¸®ÀÚ ¹× ¾÷¹«¼öŹÀÚ°¡ Paper CompanyÀÎ À¯µ¿È­Àü¹®È¸»ç¸¦ ´ë½ÅÇÏ¿© À¯µ¿È­°ü·Ã Á¦¹Ý¾÷¹«¸¦ ¼öÇàÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀº À¯µ¿È­ÀÚ»êÀÇ °ü¸®¤ý¿î¿ë¤ýóºÐ¿¡ ÀÇÇØ ¹ß»ýÇÏ´Â ¼öÀÍÀ¸·Î »óȯÇÑ´Ù. À¯µ¿È­Áõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÁö±Þ´É·ÂÀ» Á¦°íÇϱâ À§ÇÏ¿© ±¸Á¶¼³°è°úÁ¤¿¡¼­ ´Ù¾çÇÑ ½Å¿ëº¸°­(Credit Enhancement)ÀÌ ÀÌ·ç¾îÁö±âµµ ÇÑ´Ù.

 ±×·¯¹Ç·Î ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀº Àڻ꺸À¯ÀÚÀÇ ½Å¿ëµµº¸´Ù ³ôÀº ½Å¿ëµî±ÞÀ» ¹Þ´Â °ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀÌ´Ù.

ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±ÇÀº À¯µ¿È­ÀÚ»êÀÇ Æ¯¼º¿¡ µû¶ó ABS, MBS(Mortgage Backed Securities), CDO(Collateralized Debt Obligations) µîÀ¸·Î ºÒ¸®¸ç, ¹ßÇàÀ¯°¡Áõ±ÇÀÇ ÇüÅ¿¡ µû¶ó ABS, ABCP(Asset Backed Commercial Paper), ÃâÀÚÁõ±Ç, ¼öÀÍÁõ±Ç µîÀ¸·Î ±¸ºÐÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

 ¹ßÇàÀÚ Ãø¸é¿¡¼­´Â »õ·Î¿î ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¿ø È®º¸¸¦ ÅëÇØ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¼ö´ÜÀ» ´Ù¾çÈ­ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ÅõÀÚÀÚ Àúº¯ÀÇ È®´ë¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ°í, ÅõÀÚÀÚ Ãø¸é¿¡¼­´Â µ¿ÀÏÇÑ ½Å¿ëµî±ÞÀ» °¡Áø Áõ±Ç¿¡ ´ëÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀº ¼öÀÍ·ü·Î ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

Ãâó: ½Ã»ç°æÁ¦¿ë¾î»çÀü(±âȹÀçÁ¤ºÎ)