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스폿펀드 2015-10-14
□ 스폿펀드란?

스폿펀드란 단기투자로 목표수익률을 달성하기 위해 운용되는 펀드를 말한다. 스폿펀드의 수익률이 목표수익률을 초과하는 경우 투자자는 환매 제한 없이 곧바로 원금과 이자를 상환받을 수 있다. 반면 펀드 수익률이 목표 수준에 미치지 못하는 경우 일반 펀드와 유사하게 투자자는 환매 제한기간이 끝나기 전까지 펀드를 환매할 수 없다. 스폿펀드는 목표 수익률을 단기에 달성하기 위해 특정 종목 군에 속하는 소수 종목에 집중적으로 투자하는 전략을 취하곤 하며, 그로 인해 스폿펀드는 고수익을 추구함과 동시에 고위험의 특성도 함께 지니게 된다.

스폿펀드는 단시간에 높은 수익률을 달성하기 위해 무리한 단타매매를 반복하여 주식시장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다. 또한 스폿펀드가 일정 수익률을 달성하면 펀드를 해산하고 투자자에게 이익금을 배분하게 되는데, 이 과정에서 주식 시장에 한꺼번에 많은 매도물량을 내놓아 주식 시장에 부정적인 충격을 가할 수 있다. 따라서 2002년 이후 금융감독원에서는 행정지도를 통해 자산운용사에서 스폿펀드를 출시하는 것을 제한하고 있다.
 
□ 목표전환형 펀드와 스폿펀드

스폿펀드가 국내 펀드시장에서 자취를 감췄음에도 단기간에 고수익을 추구하는 스폿펀드 특유의 장점은 투자자에게 큰 매력으로 다가왔으며, 이러한 투자자의 선호는 스폿펀드를 변형한 ‘목표전환형 펀드’로 이어지게 되었다. 목표전환형 펀드는 일정 수준 이상의 수익률을 달성하는 경우 보유한 주식을 매각하고 채권 등의 안전 자산에 투자하여 안정적인 수익을 유지하고자 하는 펀드를 말한다. 목표전환형 펀드는 펀드의 목표 수익률을 달성하기까지는 스폿펀드와 유사한 방식으로 운용된다. 하지만 목표 이상의 수익을 낸 후 운용사는 곧바로 펀드를 해산하지 않으며, 자산의 전환 후에도 일정한 환매 제한 기간이 존재한다는 점에서 스폿펀드와는 차이를 보인다.

 
목표전환형펀드 수익률 예시

참고자료
한국경제, 「금감원 ‘운용사 스폿펀드’ 제동」, 2010.7.21.
매일경제, 「투신사 스폿펀드 사라진다」, 2002.2.21.
 
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