°Ô½ÃÆÇ »ó¼¼ Á¦¸ñ
ÇØ¿ÜÆݵå ÅõÀڽà Âü°í»çÇ× 2004-12-22


¿äÁò ±â»çµé º¸¸é ¿Ü¼öÆݵå¶ó´Â ¸»ÀÌ ³ª¿À´øµ¥¿ä..
¿Ü¼öÆݵ忡 ´ëÇØ ±Ã±ÝÇؼ­¿ä..°¡ÀÔ¹æ¹ý ¹× ¼¼±Ý..µîµî¿ä...
±×·³.Ç×»ó Æò¾ÈÇϼ¼¿ä..




¾È³çÇϼ¼¿ä, Æݵå´ÚÅÍÀÔ´Ï´Ù.

¹®ÀÇÇϽŠ¿Ü¼öÆݵå´Â ¿Ü±¹ÀÎÀü¿ë¼öÀÍÁõ±ÇÀÇ Áظ»ÀÔ´Ï´Ù. Áï ¿Ü±¹Àθ¸À» ´ë»óÀ¸·Î ±¹³»¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵ带 ¸»ÇÕ´Ï´Ù. µû¶ó¼­ ³»±¹ÀÎÀÎ ±Ã±ÝÀÌ´Ô²²¼­ ¿Ü¼öÆݵ忡 °¡ÀÔÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. ¾Æ¸¶µµ, ±Ã±ÝÀÌ´Ô²²¼­ ±Ã±ÝÇϽŠ°ÍÀº ³»±¹ÀÎÀ¸·Î¼­ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÇØ¿ÜÆݵå¶ó°í ÆǴܵ˴ϴÙ. ±×·¡¼­ "ÇØ¿ÜÅõÀÚÆݵå"¿¡ ´ëÇؼ­ ¼³¸í µå¸®°Ú½À´Ï´Ù.

ÇØ¿ÜÅõÀÚÆݵå´Â ±¹³» ÅõÀÚÀÚ¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ¿Ü±¹ÀÇ À¯°¡Áõ±Ç µî¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ÆݵåÀÔ´Ï´Ù. ¾ö¹ÐÈ÷ ¸»Çϸé ÇØ¿ÜÆݵ嵵 1) ¿Ü±¹ÀÚ»ê¿î¿ë»ç°¡ ¿î¿ëÇÏ°í ±¹³»¿¡¼­´Â ÆǸŸ¸ ´ëÇàÇÏ´Â Æݵå¿Í 2) ±¹³» ¿î¿ë»ç°¡ ¿î¿ë¿¡ ´ëÇÑ ÀϹÝÀûÀÎ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ´Â Æݵå·Î ±¸ºÐÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. 3) À̹ۿ¡ ±¹³»¿¡ ¼³¸³µÈ ¿î¿ë»çµéÀÌ ÇØ¿Ü ÀÚ»ê¿î¿ë»çÀÇ »óÇ°µéÀ» FoFsÇüÅ·Π±¸¼ºÇÏ´Â Æݵåµéµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌÁß¿¡¼­ ÃÖ±Ù ÇØ¿ÜÆݵåÀÇ ÁÖ·ù¸¦ ÀÌ·ç´Â °ÍÀº ¿Ü±¹Æݵ带 Á÷Á¢ ÆǸÅÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ°¡ »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.

ÃÖ±Ù 1-2³â »çÀÌ¿¡ ÇØ¿ÜÆݵ忡 ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ °íÁ¶µÇ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ¹°·Ð °ú°Å¿¡µµ ÇØ¿ÜÅõÀÚÆݵ尡 ÀÖ¾úÁö¸¸ ·¯½Ã¾Æ»çŶóµç°¡ Áß³²¹Ì ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ¼Õ½Ç µîÀ¸·Î ÀνÄÀÚü°¡ ÁÁÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª ±Ù³â¿¡ µé¾î¼­¸é¼­ ´Ù½Ã ÇØ¿ÜÆݵ忡 ´ëÇÑ °ü½É ´Ã¾î³ª°í ¶Ç ÆǸŸÁ°ú Æݵå¼ö°¡ È®´ëµÇ¸é¼­ ÀÏ¹Ý ´ëÁßÈ­µÇ°í Àִ Ư¡µµ º¸ÀÌ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

ÀÌ´Â ¿Ü±¹°è ÀÚ»ê¿î¿ë»çµéÀÇ ±¹³»½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ Àû±ØÀûÀÎ ÁøÀÔ°úµµ ¹«°üÇÏÁö ¾Ê¾Æ º¸ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ¹Ì ¼±ÁøÀûÀÎ ¿î¿ë±â¹ý°ú ³×Æ®¿öÅ©¸¦ °®Ãá À¯¸í ÆݵåµéÀ» Á÷Á¢ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °Íµµ Å« ÀåÁ¡À¸·Î ºÎ°¢µÇ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ƯÈ÷ ¿ÃÇØ ÇØ¿ÜÆݵ忡 ´ëÇÑ °ü½ÉÀº ¿Ü±¹°è ÀÚ»ê¿î¿ë»çµéÀÇ ±¹³» ÁøÃâ ±Ô¸ð¿Í ´õºÒ¾î ´õ¿í È®´ëµÇ¸é¼­ ±¹³» ÆÝµå »óÇ° Áß Áß¿äÇÑ À§Ä¡¿¡ ³õÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµË´Ï´Ù.

±×·¯³ª ÇØ¿Ü Æݵ忡 ÅõÀÚÇϱâ À§Çؼ­´Â ¸î ¸î ¿ä¼ÒµéÀ» ½ÅÁßÈ÷ °í·ÁÇØ º¸¾Æ¾ß ÇÕ´Ï´Ù.

ÅõÀÚ¸¦ ÇàÇÔ¿¡ À־ Ç×»ó Àå±âÀûÀÎ Àü¸Á¿¡ ±âÃÊÇؼ­ ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ±¹³»¿¡ ÅõÀÚÇÑ´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ ÁֽĽÃÀå ¹× Ã¤±Ç½ÃÀåÀÇ Àü¸ÁÀ» ÅëÇؼ­ °¡Àå ÀûÇÕÇÑ ÅõÀÚ´ë»ó°ú ÅõÀÚ¹æ½ÄÀ» ÅÃÇØ¾ß ÇϵíÀÌ ÇØ¿ÜÅõÀÚ¸¦ ÇàÇÏ´Â °æ¿ì¿¡µµ ÀÌ·¯ÇÑ ºÐ¼®ÀÌ ±âÃÊ°¡ µÇ¾î¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ÇØ¿ÜÆݵåÀÇ °æ¿ì ÅõÀÚ´ë»ó±¹º°·Î ÅõÀÚºñÁßÀÌ ¸ðµÎ ´Ù¸£¹Ç·Î ÅõÀÚ´ë»ó±¹¿¡ ´ëÇÑ Àü¸ÁºÐ¼®Àº ÇʼöÀûÀ̶ó ÇÏ°Ú½À´Ï´Ù. (¿¹¸¦ µé¾î ¹Ì±¹Æݵå¶ó ÇÏ´õ¶óµµ ÃÖ±Ù¿¡ °ü½ÉÀÇ ´ë»óÀÌ µÇ°í ÀÖ´Â BRICs Áö¿ª¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀڽà ´ç¿¬È÷ ÇØ´ç ±¹°¡µé¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®ÀÌ µû¶ó¾ß µÇ°ÚÁÒ)
¡Ø BRICs¶õ ºê¶óÁú(Brazil), ·¯½Ã¾Æ(Russia), Àεµ(India), Áß±¹(China)À» ¸»ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ÇâÈÄ ¹Ì±¹ ÀϺ»°ú ÇÔ²² ¼¼°èÀÇ °æÁ¦¼ºÀåÀ» ÁÖµµÇÒ Áß½ÉÃàÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ°í ÀÖ´Â ±¹°¡µéÀÓ

¶ÇÇÑ È¯À²¿¡ ´ëÇÑ ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÏ´Â °Íµµ ÇʼöÀûÀÔ´Ï´Ù. ÇØ¿Ü ÅõÀÚ¸¦ ÇÒ ¶§, ȯÀ²¿¡ ´ëÇØ ÇìÁö(hedge)¸¦ ÇÏ´ÂÁö ÇÏÁö ¾Ê´ÂÁö¿¡ µû¶ó ȯÀ²¿¡ ´ëÇÑ ¿µÇâÀÌ ´Þ¶óÁý´Ï´Ù. ȯÇìÁö¸¦ ÇÏ´Â °æ¿ì ȯÀ² º¯µ¿ À§ÇèÀ» ÃÖ¼ÒÈ­ ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù¸¸ ±×¿¡ µû¸¥ ºñ¿ëÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, ȯÇìÁö¸¦ ÇÏÁö ¾Ê´Â °æ¿ì¿¡´Â Ãß°¡ÀûÀÎ ¼öÀÍ °¡´É¼º°ú ÇÔ²² ¼Õ½Ç °¡´É¼ºÀÌ Å¬ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø½À´Ï´Ù. °í·ÁÇØ º¸¾Æ¾ß ÇÕ´Ï´Ù.

À̹ۿ¡ ÇØ¿ÜÆݵåÀÇ °æ¿ì ȯ¸Å¿¡ µû¸¥ ÀýÂ÷°¡ ±¹³» Æݵå¿Í Â÷ÀÌ°¡ Àִµ¥, ȯ¸ÅÀÇ °æ¿ì Åë»ó ȯ¸Å½ÅûÈÄ 7¿µ¾÷ÀÏ ³»Áö 9¿µ¾÷ÀÏ¿¡ ãÀ» ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î ÀÚ±Ý »ç¿ë °èȹ¿¡ ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÒ ºÎºÐÀÔ´Ï´Ù.

¼¼±Ý°ú °ü·ÃÇؼ­´Â ÅõÀÚÀÚÀÇ ±¹ÀûÀÌ ³»±¹ÀÎÀÏ °æ¿ì ºñ·Ï ÇØ¿ÜÆݵ忡 ÅõÀÚÇß´õ¶óµµ ±¹³» ±âÁØ¿¡ ÀÇ°Å °ú¼¼µÇ´Â °ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀÎ ¿øÄ¢ÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ½ÇÁ¦ Æݵ峻ÀÇ ÅõÀÚÀ¯°¡Áõ±Ç¿¡ ´ëÇÑ °ú¼¼ºÎºÐÀº ³ª¶óº°, ÅõÀÚÁõ±Çº°, ¿ì¸®³ª¶ó¿ÍÀÇ Á¶¼¼Çù¾à³»¿ë¿¡ µû¶ó Àû¿ëµÇ´Â ¼¼±ÝÇüųª ¼¼À²Àº ´Ù¸¦ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ±¹³»¿¡¼­´Â ÁֽĸŸÅÂ÷ÀÍ¿¡ ´ëÇؼ­´Â °ú¼¼ÇÏÁö ¾Ê´Â ¹Ý¸é¿¡(±¹³» ÁÖ½ÄÇüÆݵåÀÇ °æ¿ì ÁֽĸŸÅÂ÷ÀÍÀ» Á¦¿ÜÇÑ ¹è´ç±Ý, ÀÌÀÚ µî income gain¸¸À» ´ë»óÀ¸·Î °úÇ¥ »êÁ¤), ¹Ì±¹ µîÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ÁֽĸŸÅÂ÷Àͺκеµ °ú¼¼Çϱ⵵ ÇÕ´Ï´Ù.

ÆÝµå ¿Àºê Æݵå(FOFs)¿¡ ´ëÇÑ ±¸Ã¼ÀûÀÎ °ú¼¼ ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇؼ­´Â ÀÌÁß °ú¼¼ ¹®Á¦ µî ±¹³»¿¡¼­´Â ¾ÆÁ÷µµ ³í¶õÀÇ ¿©Áö°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë°í ÀÖ½À´Ï´Ù. µû¶ó¼­ Á¤È®ÇÑ ´äº¯À» µå¸± ¼ö°¡ ¾øÀ½À» ¾çÁöÇÏ¿© Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.

µû¶ó¼­ Æݵ庰(ÅõÀÚ±¹°¡, ÅõÀÚÀ¯Çü¿¡ µû¶ó)·Î ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¼¼±Ý ó¸® ºÎºÐ¿¡ ´ëÇÏ¿©´Â ÇØ´ç ÆÇ¸Å»ç µîÀ» ÅëÇØ È®ÀÎÇÏ¼Å¾ß Á¤È®ÇÑ Á¤º¸¸¦ ±¸ÇÏ½Ç ¼ö ÀÖÀ¸¸®¶ó º¾´Ï´Ù.

ÇØ¿ÜÆݵ忡 ´ëÇØ Àü¹ÝÀûÀÎ ³»¿ë¿¡ ´ëÇؼ­ ¼³¸íÀ» µå·ÈÁö¸¸ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ³»¿ëÀº ÆǸŻ縦 ÅëÇØ Á÷Á¢ È®ÀÎÇØ º¸´Â °ÍÀÌ ¹«¾ùº¸´Ù Áß¿äÇÕ´Ï´Ù. ƯÈ÷ ÇØ¿ÜÆݵåÀÇ °æ¿ì ÅõÀڱⰣÀÌ Àå±â°£À̶ó´Â Á¡°ú ±¹³» Æݵ常ŭ ¿î¿ëÁ¤º¸¸¦ ½±°Ô ¾Ë ¼ö ¾ø´Ù´Â Á¡µµ °í·ÁÇØ º¸¾Æ¾ß ÇÒ °ÍÀÔ´Ï´Ù.

 

                                                                                                           (Ãâó : www.funddoctor.co.kr)

ÀÌÀü, ´ÙÀ½±Û
±¸ºÐ Á¦¸ñ
ÀÌÀü±Û ÇØ¿ÜÆݵå ÅõÀڽà ±âÁØÅëÈ­¶õ?
´ÙÀ½±Û ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¶§ÀÇ ´ëó¿ä·É(ÁÖ½ÄÇü ÆݵåÀ§ÁÖ)

¸ñ·Ï